Akcje dwóch polskich spółek - CCC i CD Projekt - znajdują się obecnie w bardzo ciekawym momencie. Wyniki finansowe obu firm w ostatnim czasie, ich perspektywy rozwoju, kursy akcji na giełdzie oraz opinie analityków wskazują, że inwestorzy mają bardzo dobre powody, by przyjrzeć się bliżej tym walorom.
Wyniki finansowe CCC i CD Projekt
Przychody i zyski CCC
CCC, czyli jeden z największych producentów obuwia w Polsce, w trzecim kwartale 2022 roku wypracował 1,54 mld zł przychodów, co oznacza wzrost o blisko 29% rdr. Skonsolidowany zysk operacyjny wzrósł z kolei o 105% rdr do 136 mln zł, a zysk netto podwoił się do 89 mln zł. Wypracowane wyniki przebiły oczekiwania analityków. Firma notuje regularny wzrost sprzedaży zarówno w sklepach stacjonarnych, jak i w kanale online. Na uwagę zasługują przede wszystkim rosnące przychody z rynków zagranicznych, które już stanowią ponad 60% całości.
Przychody i zyski CD Projektu
CD Projekt, czyli producent gier komputerowych znany przede wszystkim z serii Wiedźmin, w trzecim kwartale 2022 roku odnotował 216 mln zł przychodów oraz 179 mln zł zysku netto. To rezultaty zbliżone do tych sprzed roku, jednak trzeba pamiętać, że w analogicznym okresie 2021 firma zanotowała premiery dodatków do gry Cyberpunk 2077. Sam Cyberpunk sprzedał się już w 20 mln egzemplarzy, a studio pracuje obecnie nad kolejnymi dodatkami fabularnymi.
Porównanie wyników obu spółek
Porównując wyniki finansowe, CCC ma obecnie wyraźną przewagę pod względem dynamiki wzrostu. Przychody i zyski rosną w dwucyfrowym tempie, podczas gdy CD Projekt utrzymuje stabilność. Jednak trzeba pamiętać, że obie spółki działają w innych branżach. Ponadto CD Projekt czeka na premiery kolejnych gier, co powinno przełożyć się na poprawę wyników w przyszłości.
Perspektywy rozwoju CCC i CD Projekt
Plany rozwoju sieci sklepów CCC
CCC konsekwentnie rozwija sieć sklepów - zarówno w Polsce, jak i za granicą. Firma zapowiada otwarcie ok. 180-200 nowych punktów w 2022 roku, z czego 2/3 ma powstać w Rosji, Rumunii oraz na Węgrzech. CCC chce także rozwijać sprzedaż online. W planach są kolejne usprawnienia w obsłudze klientów, zwiększenie asortymentu produktów oraz poprawa integracji kanału internetowego ze sklepami stacjonarnymi.
Nowe gry w planach CD Projektu
CD Projekt planuje kontynuować rozwój gry Cyberpunk 2077 poprzez wydawanie dodatków fabularnych. W przygotowaniu jest m.in. duże rozszerzenie o roboczej nazwie Phantom Liberty. Ponadto studio pracuje równolegle nad nową grą w uniwersum Wiedźmina, której akcja ma być osadzona w świecie znanym z Wiedźmina 3: Dziki Gon. Premiera obu tytułów jest wstępnie zaplanowana na lata 2023-2025.
Potencjał wzrostu obu spółek
Zarówno CCC, jak i CD Projekt mają bardzo konkretne plany rozwoju, które powinny przełożyć się na wzrost przychodów i zysków w kolejnych kwartałach i latach. Obu firmom sprzyja rosnący popyt - CCC na obuwie, a CD Projektowi na gry wideo. Poszerzanie sieci sklepów przez CCC i nowe premiery gier przez CD Projekt to potencjalne źródła wzrostu wyników finansowych.
Notowania akcji na giełdzie
Kurs akcji CCC w ostatnim roku
Kurs akcji CCC w ciągu ostatnich 12 miesięcy zyskał ponad 45%, rosnąc z ok. 80 zł do poziomu powyżej 115 zł. Najniższą wycenę akcje osiągnęły w marcu 2022 roku, natomiast we wrześniu ustanowiły roczne maksimum na poziomie 132 zł. Inwestorów przyciągają stale poprawiające się wyniki finansowe spółki i jej ekspansja na nowe rynki.
Kurs akcji CD Projektu w ostatnim roku
Notowania CD Projektu w ostatnich 12 miesiącach cechowała znacznie większa zmienność. Po spadkach w 2021 roku, kurs odbił z poziomu ok. 120 zł i na przełomie sierpnia i września osiągnął tegoroczne maksimum blisko 200 zł. Jednak od tego czasu akcje znów tanieją. Na wycenę wpływają przede wszystkim informacje związane z premierami gier studia.
Porównanie zmian kursów akcji
Porównując notowania giełdowe, akcje CCC wykazują w ostatnim roku większą stabilność trendu wzrostowego. Kursy CD Projektu cechuje natomiast duża zmienność związana z oczekiwaniami na premiery gier. Niemniej akcje obu spółek mogą być atrakcyjne dla inwestorów szukających wzrostowych spółek o solidnych perspektywach.
Wycena fundamentalna akcji
Metody wyceny akcji CCC
Analitycy wyceniają akcje CCC stosując mnożniki rynkowe, takie jak C/Z, C/WK oraz metody DCF i DDM. Metody te wskazują na wycenę w przedziale 100-150 zł za akcję, a więc 10-50% powyżej obecnych poziomów rynkowych. Oznacza to, że akcje CCC mają potencjał wzrostowy wynikający z niedowartościowania.
Metody wyceny akcji CD Projektu
W przypadku CD Projektu analitycy stosują podobne metody wyceny opierające się na mnożnikach i modelach zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Uzyskiwane wyceny mieszczą się w widełkach 130-220 zł, sugerując potencjał wzrostu rzędu 15-50% w stosunku do bieżących poziomów.
Implikowane stopy zwrotu z akcji
Biorąc pod uwagę prognozy analityków, zarówno akcje CCC, jak i CD Projektu oferują obecnie atrakcyjne stopy zwrotu przekraczające 10% rocznie. Są to zatem walory warte rozważenia przez inwestorów poszukujących możliwości uzyskania ponadprzeciętnych zysków przy akceptowalnym poziomie ryzyka.
Opinie analityków
Rekomendacje dla akcji CCC
Większość analityków wydaje rekomendacje "kupuj" dla akcji CCC, doceniając rosnące wyniki finansowe, ekspansję zagraniczną oraz rozwój kanału online. Ceny docelowe w rekomendacjach sięgają nawet 160 zł, sugerując potencjał wzrostu rzędu 40% w stosunku do obecnych poziomów.
Rekomendacje dla akcji CD Projektu
W przypadku CD Projektu analitycy są bardziej ostrożni - dominują rekomendacje "trzymaj". Większość ekspertów wyczekuje na zapowiedzi i premiery nowych gier, które mogłyby ponownie zdynamizować wzrosty kursu akcji. Ceny docelowe sugerują możliwość wzrostów rzędu 10-30%.
Potencjał wzrostu według analityków
Zdaniem większości analityków, akcje CCC mają obecnie większy potencjał wzrostowy niż walory CD Projektu. Jednak prognozy dla obu spółek sugerują, że inwestorzy mogą liczyć na zwroty przekraczające 10% rocznie, a być może nawet zbliżające się do 40% w horyzoncie 12 miesięcy.
Czynniki ryzyka i szanse
Ryzyka dla akcji CCC
Inwestując w akcje CCC należy mieć na uwadze ryzyka związane z inflacją i kosztami surowców, które mogą negatywnie wpłynąć na marże. Dodatkowo ekspansja zagraniczna niesie ze sobą ryzyko niepowodzenia na nowych rynkach. Wśród zagrożeń wymienia się też możliwy spadek sprzedaży obuwia po okresie wzmożonego popytu.
Ryzyka dla akcji CD Projektu
CD Projekt narażony jest przede wszystkim na ryzyko opóźnień premier gier lub ich niezadowalającej jakości i popularności. Kolejne wpadki w ocenie inwestorów mogłyby mieć negatywny wpływ na kurs. Ponadto rosnąca konkurencja na rynku gier wiąże się z niepewnością co do powodzenia nowych tytułów.
Potencjalne pozytywne katalizatory
Jako potencjalne pozytywne wydarzenia dla obu spółek analitycy wskazują udane premiery nowych gier w przypadku CD Projektu lub wejście CCC na nowe obiecujące rynki. Dobre przyjęcie nowych produktów i usług mogłoby znacząco poprawić percepcję akcji wśród inwestorów.
Podsumowanie
Podsumowując, zarówno akcje CCC, jak i CD Projekt znajdują się obecnie w interesującym momencie i mogą być atrakcyjnym wyborem dla inwestorów. Obu spółkom sprzyjają dobre perspektywy wzrostu, a według analityków akcje CCC i CD Projektu są niedowartościowane, sugerując potencjał wzrostów cen w horyzoncie 12 miesięcy. Oczywiście zawsze należy mieć na uwadze czynniki ryzyka, jednak biorąc pod uwagę szanse, wydaje się, że obie spółki mogą być warte zainteresowania inwestorów poszukujących atrakcyjnych stóp zwrotu.
Tagi
Udostępnij
